粗钢产量高位回落,淡季钢价仍缺乏持续上涨动力

    未来数月内将有13条铁路开工建设,远多于目前已开工建设的4条铁路, 而投资总额将超三千亿,受刺激政策持续加码影响,宏观经济或能持续好转。6 月份我国出口钢材707 万吨,环比大幅回落100 万吨,而上半年出口钢材同比大幅增长33.6%,钢价持续下跌加强出口钢材竞争力。6 月下旬重点钢厂粗钢产量明显回落,供给压力有所缓解。本周期螺有所回升,而目前偏低的库存、反弹的矿价、回落的产量以及持续强化的稳增长政策预期,均加强对钢价的支撑,钢价有望企稳,但受淡季需求疲软拖累,钢价仍缺乏持续上涨动力。7 月份是需求淡季,产量降幅有限,供需矛盾依旧,且下半年外矿供应放量,矿、钢价均可能下跌,相对看好油气输送管、特钢等细分行业。

    广发钢铁组合及比例:久立特材(30%)、玉龙股份(20%)、金洲管道(10%)、新兴铸管(20%)、大冶特钢(20%)。

    原料:原料市场稳中偏强

    本周国内铁精粉均价735.6 元/吨,与上周持平,青岛港进口矿均价652.5 元/吨,较上周上涨5.0 元/吨;唐山废钢2020 元/吨,与上周持平;唐山方坯2740 元/吨,较上周上涨10.0 元/吨。

    钢价:钢价微幅下跌,下周钢价止跌企稳

    本周国内钢价综合指数为119.82,周环比下跌0.1%,其中长材跌0.02%, 扁平材跌0.19%,分别收于129.67、110.4。螺纹钢主力合约(1501)收盘价为3128 元/吨,涨幅为0.84%;结算价为3121 元/吨,涨幅为0.64%。螺纹钢期现货价差为-129 元/吨,周环比下跌40 元/吨。

    盈利:各品种盈利全面改善

    在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约123.93 元/吨; 线材毛利约187.69 元/吨;热卷毛利约166.72 元/吨;中厚板毛利约54.93 元/ 吨;冷轧板毛利约7.36 元/吨;镀锌板毛利约192.07 元/吨。

    社会库存:总量小幅下跌,各品种以跌为主

    本周末钢材社会库存为1330.62 万吨,周环比下跌0.67%,同比下跌18.40%。其中线材库存环比跌2.14%;中板库存环比跌1.16%;螺纹钢库存环比跌0.63%;热卷库存环比跌0.58%;冷轧板库存环比升0.88%。